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《深圳证券生意所深港通营业实验步伐》解读
深交所投资者教育中心
为规范深港股票市场互联互通机制（以下简称“深港通”）营业开展，� ；ね蹲收哒比ㄒ�，深圳证券生意所（以下简称“深交所”）于2016年9月30日正式宣布了与深港通相关的八大营业规则。其中的《深圳证券生意所深港通营业实验步伐》（以下简称“《实验步伐》”），作为深港通基础性营业规则，详细划定了深港通营业的基本模式和详细要求，是深交所会员和投资者加入深港通营业的主要规则依据。为资助会员单位、投资者等市场主体更好的明确《实验步伐》，现对规则中的重点内容作以下解读：
一、《实验步伐》划定了哪些基本内容？
作为规范深港通营业的主要规则，《实验步伐》共有六章一百二十五条内容，周全而详细地划定了深港通营业的基本模式和详细要求：
一是深股通生意。明确了香港团结生意所有限公司（以下简称“联交所”）证券效劳公司作为生意加入人从事深股通营业的相关划定 ；深股通标的股票规模及调入调出规则 ；生意方法、订单类型、包管金生意和担保卖空等生意特殊事项安排 ；逐日额度控制公式及抵达额度上限时的处置惩罚方法 ；抵达持股比例限制时的步伐等内容。
二是深港通下的港股通（以下简称“港股通”）生意。明确了深交所会员加入港股通营业的相关划定 ；港股通标的股票规模及调入调出规则 ；港股通股票生意方法、订单类型等港股通生意相关事项 ；逐日额度控制公式及抵达额度上限时的处置惩罚方法 ；港股通投资者适当性要求等内容。
三是生意异常情形处置惩罚。关于深股通和港股通中可能爆发的生意异常情形，明确了处置惩罚主体、处置惩罚步伐、市场通告、责任宽免等事项。
四是自律羁系。针对深港通可能泛起的异常生意行为、违反信息披露要求行为及其他违规行为，明确了认定标准、生意监控责任主体、违规行为视察等内容，并且对跨境羁系相助中的相关事项举行了划定。
五是附则及其他事项。主要包括相关术语的诠释，信息披露的执法依据和盘问方法，名义持有人投票方法，配股、供股和果真配售的要求、深股通投资者适当性要求、港股通转托管、融资融券、交收钱币等详细内容。
二、《实验步伐》规则制订遵照了哪些基来源则？
一是与沪港通坚持基本框架和模式稳固� ；Ω弁ㄍ瞥鲆呀侥�，营业运作较为成熟有用，规则系统也已被投资者普遍熟知。深港通计划设计充分尊重市场习惯，坚持制度一连性，并充分吸收了《上海证券生意所沪港通试点步伐》的既有履历和做法，主体内容及体例架构与沪港通基本一致。
二是突出标的证券特色，注重营业操作性。团结中小市值股票的市场特点，深港通在标的股票规模、标的调解机制、投资额度治理等方面举行了响应设计，包括引入市值筛选标准，明确标的调解机制中的市值标准适用情形，不实验跨境投资额度总量治理等。
三是紧跟市场转变，确保规则协调一致。针春联交所2016年7月25日引入“收市竞价生意时段”的生意机制重大调解，对相关港股通生意机制条款作出适当性表述，与联交所规则协调一致，确保投资者充分相识市场转变。
三、深港通的标的股票规模是怎样划定的？
深股通标的股票涵盖了部分主板、中小板和创业板上市公司，凸显了新兴行业集中、生长特征鲜明的市场特色，充分体现了深交所多条理资源市场特点。港股通标的股票也响应扩大了规模，新增了切合一定市值标准的恒生综合小型股指数成份股。详细而言划定如下：
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深股通 |
港股通 |
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包括 |
（1）深证成份指数及深证中小立异指数的成份股，且按期调解考察阻止日前六个月A股日均市值不低于人民币60亿元 （2）A+H股上市公司在深交所上市的A股 |
（1）恒生综合大型、中型、小型股指数成份股，且小型股指数成份股按期调解考察阻止日十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元（2）A+H股上市公司在联交所上市的H股 |
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不包括 |
（1）被深交所实验危害警示的股票 （2）被深交所暂停上市的股票 （3）退市整理期股票 （4）以外币报价生意的股票（即B股） （5）深交所认定的其他特殊情形 |
（1）在深交所上市的A股被实验危害警示、被暂停上市或者进入退市整理期的A+H股上市公司的响应H股 （2）A股在上交所危害警示板生意或被暂停上市的A+H股上市公司的响应H股 （3）在联交以是港币以外钱币报价生意的股票 （4）深交所认定的其他特殊情形 |
四、深港通标的股票的市值筛选标准怎样实验？
为提防中小市值股票跨境市场炒作和使用危害，深港通对标的股票引入市值筛选标准。市值筛选标准详细实验时，有三个方面内容需要投资者关注：一是为阻止因市值波动频仍调解标的规模，给市场投资操作带来不须要的影响，市值标准仅在指数成份股按期调解时执行。二是市值标准的考察期、盘算要领与指数成份股按期调解坚持一致，深港通标的的市值盘算要领为指数成份股按期调解考察阻止日前六个月的日均市值，港股通标的市值盘算要领为指数成份股按期调解考察阻止日前十二个月的港股平均月末市值。三是A+H股不举行市值筛选。
五、深港通标的股票调入调出遵照何种规则？
关于深股通和港股通标的股票，因相关指数实验成份股调解等缘故原由，导致部分股票切合纳入深股通（港股通）股票规模的，则调入深股通（港股通）股票。深股通（港股通）股票因实验指数成份股调解等缘故原由，导致不再切合标的股票规模的，则调出。
其中，A股上市公司在联交所上市H股，或者联交所H股上市公司在境内上市A股，或者公司同日上市A股和联交所H股的：其A股在上市满10个生意日且响应H股价钱稳固期竣事后调入深股通股票 ；其H股在价钱稳固期竣事且响应A股上市满10个生意日后调入港股通股票。
提醒投资者注重，股票调出深股通（港股通）股票，投资者不得通过深股通（港股通）股票买入，但可以卖出。调入或调出深股通或港股通股票的生效时间，划分以联交所证券生意效劳公司或深交所证券生意效劳公司宣布的时间为准。
六、深港通的额度控制是怎样划定的？
深港通不设总额度限制，但为提防资金逐日大进大出的跨境流动危害，深港通设置了逐日额度的限制，详细如下：
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深股通 |
港股通 |
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逐日额度 |
人民币130亿元 |
人民币105亿元 |
当日额度余额的盘算公式为：深股通（港股通）当日额度余额=逐日额度-买入申报金额+卖出成交金额+被作废和被深交所（联交所）拒绝接受的买入申报金额+买入成交价低于申报价的差额。在额度统计口径上，以投资者在生意环节爆发的如申报、成交金额等作为盘算依据举行额度控制。
这里需提醒加入港股通生意的内地投资者注重，当日港股通额度余额使用完毕，可能会影响投资者的买入申报。详细来说，当日额度在联交所开市前时段使用完毕的，深交所证券生意效劳公司暂停接受响应时段后续的买入申报，在该时段竣事前不再恢复，但仍然接受卖出申报。因卖出申报成交等情形，导致当日额度余额大于零的，深交所证券生意效劳公司在联交所一连生意时段最先时恢复接受后续的买入申报。当日额度在联交所一连生意时段或者收市竞价时段使用完毕的，深交所证券生意效劳公司阻止接受当日后续的买入申报，但仍然接受卖出申报。在上述时段阻止接受买入申报的，当日不再恢复，深交所尚有划定的除外。
别的，深港通下的港股通和沪港通下的港股通逐日额度由深沪证券生意所划分控制，即均为105亿元人民币，互不影响、也不相互调剂。
